Ayudamos a nuestros clientes en el proceso de toma de decisiones de inversión, a través del análisis de viabilidad y rentabilidad de proyectos de inversión, búsqueda de la mejor alternativa de financiamiento y operaciones de M&A.
Trabajamos con las empresas en la implementación de procesos de presupuestación, sistemas de información y control de gestión mediante el diseño de indicadores claves, y el adecuado control y gestión de costos operativos.
Asesoramos a nuestros clientes en la confección de su plan de negocios y en el análisis de viabilidad financiera de su
proyecto.
Nuestro trabajo puede incluir el apoyo en la definición del modelo de negocios, en la identificación de los riesgos y acciones necesarias para mitigarlos, apoyo en la búsqueda de la localización adecuada, estimación de ingresos y costos y en la confección del modelo financiero del negocio, entre otras actividades.
Finalmente, colaboramos en la presentación del proyecto a los promotores, potenciales inversores, organismos públicos que puedan otorgar beneficios financieros y ante el sistema financiero o mercado de valores.
Realizamos estudios de valuación para empresas con distintos giros de actividad y con diferentes volúmenes de operaciones. A los efectos de determinar el valor del patrimonio de una empresa, podemos uno o más de los siguientes tres enfoques:
● Income approach: El valor se fundamenta en la capacidad del negocio para generar rentabilidad en el futuro. El valor del patrimonio neto de la empresa depende del valor actual de los flujos de caja libre y del valor de la deuda.
● Market approach (o Valuación relativa): Se estima el valor a través de transacciones comparables a la fecha de valuación. Se pueden utilizar métodos de múltiplos de mercado, de transacciones o técnicos.
● Cost approach: El valor de la empresa se estima en función de la información de los estados financieros. Dentro de este enfoque se pueden aplicar distintas opciones metodológicas, como la utilización del valor patrimonial contable, el valor patrimonial contable ajustado de forma tal que los activos y pasivos de la empresa se presenten por su valor de mercado y la utilización del valor de liquidación.
Valuar una empresa con el enfoque de ingresos, es un proceso que incluye en análisis de su situación económica actual, su desempeño histórico y la evaluación de una serie de premisas de como el negocio va a evolucionar en el futuro en función de su potencial de crecimiento y riesgo.
Toda esta información se traduce en un modelo de proyecciones financieras a efectos de obtener la estimación técnica del rango en el que se encuentra el valor razonable del negocio. Requiere de experiencia y conocimiento y puede incluir la determinación del valor razonable de los activos o el patrimonio neto de la empresa en su conjunto, un segmento de la misma o un activo intangible.
Asesoramos a nuestros clientes en el crecimiento y expansión de sus negocios a través de procesos de M&A, con el objetivo de definir e implementar la mejor estrategia de integración a la vez que se maximiza el valor para los accionistas.
En los procesos de M&A, se pueden distinguir las siguientes etapas:
● Definición de la estrategia y evaluación (incluye la estimación del valor de la empresa).
● Negociación (acercamiento y análisis de información).
● Estructuración o financiamiento de la transacción.
● Investigación o DueDiligence.
● Cierre e integración.
Durante estos procesos colaboramos con su empresa, apoyando a los inversores en la búsqueda y evaluación de empresas – target, así como también a aquellas empresas que buscan iniciar un proceso de mejora de su gestión preparándose para un proceso de M&A.
Nuestra metodología abarca aspectos tales como:
● Apoyo en la búsqueda de potenciales socios e inversores según el perfil de la empresa.
● Identificación de oportunidades de negocios.
● Evaluación de alternativas de inversión/desinversión.
● Apoyo en la definición de la estrategia y estructuración del negocio.
● Identificación de potenciales sinergias y oportunidades que surjan de la combinación de negocio.
● Análisis de la evolución del sector en el que desarrolla la actividad la empresa target.
● Elaboración del modelo financiero, para determinar el rango de valor de la firma.
● Aplicación de métodos de valuación relativa, a través del análisis de información de empresas comparables contenida en bases de conocimientos globales.
● Colaboración en la determinación de la estructura financiera óptima y en la elaboración y análisis de la información financiera.
● Análisis fiscal de las distintas oportunidades de negocio.
● Apoyo en la realización del DueDiligence de compra.
● Colaboración con el planeamiento, implementación y seguimiento de la integración.
● Apoyo en los procesos de gestión del cambio.
Ayudamos a nuestros clientes en el diseño de mecanismos de financiamiento orientados al mercado de capitales, tales como obligaciones negociables, fideicomisos financieros, fideicomisos de garantía y administración, así como participaciones de capital, contemplando las necesidades del emisor así como las condiciones requeridas por los inversores y calificadoras de riesgo.
Nuestro trabajo puede incluir el asesoramiento para el diseño del instrumento de financiación, análisis tributario, financiero y de riesgos, apoyo en la elaboración del prospecto de emisión, presentación de la emisión («Road Show“), calibración de la tasa para la emisión y desarrollo de mecanismos de Credit Enhancement.
La combinación de factores como la necesidad creciente de infraestructuras, la falta de recursos de las administraciones públicas y las limitaciones de endeudamiento, junto con la búsqueda por gestionar adecuadamente los recursos (“mayor valor por dinero”), ha llevado a los Estados a desarrollar contratos de Participación Público-Privada (PPP) aumentando la participación del sector privado en este tipo de proyectos.
En Uruguay, la Ley Nº 18.786 del año de 2011 y sus Decretos reglamentarios, establecen el marco regulatorio aplicable al régimen de contratos de Participación Público-Privada con el objetivo de realizar obras de Infraestructura portuaria, aeroportuaria, vial y ferroviaria, energía y tratamiento de residuos; cárceles; centros educativos; centros de salud; y vivienda social.
El principio que rige en estos contratos es la existencia de una estructura de riesgos equilibrada entre el privado y la Administración, de forma tal que éstos sean asumidos por aquella parte que los puede gestionar en forma más eficiente. Si este equilibrio no se cumple, asumiendo el privado la mayoría de los riesgos, se afecta directamente la rentabilidad de quienes aportan capital y financian el proyecto.
Por lo tanto, el adecuado análisis financiero de los contratos de Asociación Público Privadas (APP) o Participación Público-Privada (PPP) constituye un elemento relevante tanto al momento de presentar la oferta de la Licitación, como en la etapa posterior, si la propuesta resulta ganadora.
En este contexto, apoyamos a nuestros clientes en todas las etapas del análisis financiero en los procesos de Asociación Público Privadas. En lo que refiere a la etapa de presentación de la oferta, asesoramos en la elaboración del modelo financiero y demás documentos requeridos por el pliego de la Licitación. Posteriormente, en caso de ser adjudicado, lo asesoramos en la confección del Plan Económico Financiero Definitivo y en la estructuración financiera del contrato.
Contar con una adecuada modelización financiera del proyecto es un aspecto relevante del proceso, tanto en la etapa de presentación de ofertas, como a la hora de estructurar el ¬financiamiento y realizar el seguimiento en la etapa de operación. Por tal motivo, el modelo económico ¬financiero deberá recoger en forma precisa todas las variables claves del contrato, de forma de estimar adecuadamente la rentabilidad de los inversores y el riesgo que ellos asumen.
Colaboramos con nuestros clientes en el diseño y ejecución de una adecuada política de gestión de costos, mediante técnicas de reingeniería de procesos; análisis de rentabilidad de productos, servicios, clientes o sectores; benchmarking; mejora continua; entre otras.
Nuestro enfoque se basa en el análisis profundo de los procesos de negocio para determinar el consumo de los distintos recursos y estimar los costos en que se incurren. Mediante este análisis se definen los procesos claves de la organización o sector que haya sido definido como objeto de estudio, los tiempos de operación, recursos que consume cada proceso, sus inputs y outputs, costos de no calidad, ineficiencias, costos de los controles, entre otros.
Independientemente del tamaño de la organización, la gestión de costos es un factor relevante para la correcta toma de decisiones y contar con un sistema de seguimiento del mismo es clave para la rentabilidad del negocio.
Concebimos el presupuesto como una herramienta de comunicación de la estrategia al interior de la organización, que permite a todas las áreas de la empresa estar alineadas para alcanzar sus objetivos estratégicos, aprovechar las oportunidades, gestionar el riesgo y reducir costos.
Apoyamos a nuestros clientes en la construcción de modelos de presupuestación en Excel o, en caso de utilizar herramientas de planificación específicas, en el análisis de razonabilidad y estructuración de las proyecciones financieras.
Nuestro enfoque metodológico incluye:
● Relevamiento de la información disponible en los sistemas de información de la empresa, evaluando especialmente la calidad y apertura de la información utilizada a los efectos de formular un modelo de presupuesto que luego pueda ser contrastado con la información histórica y analizadas sus desviaciones,
● La definición de la estructura del modelo de presupuesto, incluyendo como se nutrirá de la información de las distintas áreas, los supuestos utilizados, la información que deberá ser cargada por los usuarios, las autorizaciones y aprobaciones, el nivel de detalle de los formularios de entrada y salida de la información y las conexiones que vincularán las salidas de información a las entradas y supuestos,
● Construcción del modelo de presupuesto, y/o
● Capacitación a los usuarios en el manejo de la herramienta y en el proceso de presupuestación definido.
El control de gestión es un elemento clave para monitorear el avance en el cumplimiento de los objetivos e iniciativas claves a través de la definición de metas e indicadores alineados con la estrategia de la empresa.
Hoy en día se accede a demasiados datos, por lo que es preciso focalizar la atención de la gerencia en un sistema de reporting con los indicadores y métricas calves para poder realizar un eficiente control de gestión (KPI).
En este contexto, apoyamos a nuestros clientes en la adecuada definición de indicadores financieros y no financieros, así como en la automatización de la información lo que permite tener reportes periódicos confiables, con visualizaciones dinámicas, enfocadas en el interés de cada área, permitiendo detectar desviaciones a los planes definidos.